Riscul stagflaţiei în economia zonei euro: Avertismentele analiştilor şi poziţia BCE
LEAD: În contextul actual al economiei regiunii euro, analiştii subliniază riscul stagflaţiei, caracterizată printr-o simultană creştere a preţurilor şi o încetinire a creşterii economice. Cu toate acestea, preşedintele Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde, contestă aplicarea acestui termen la condiţiile actuale, argumentând că situaţia economică este diferită de cea din anii ’70.
Într-o recentă conferinţă de presă, Lagarde a declarat că inflaţia din anii ’70 a fost caracterizată printr-un ritm susţinut şi solid, însoţit de un nivel ridicat al şomajului, o realitate pe care nu o regăsim în prezent. “Cadrul monetar şi fiscal nu avea nicio legătură cu ceea ce avem în prezent”, a subliniat aceasta, reafirmând poziţia BCE cu privire la termenul de stagflaţie. În opinia sa, “nu aplicăm stagflaţia, acest termen extravagant, la circumstanţele pe care le avem”.
Lagarde a continuat să explice că riscurile de creştere a inflaţiei, împreună cu riscurile de scădere a economiei, s-au intensificat. “Cu cât mai mult va continua războiul şi cu cât mai mult preţurile la energie rămân ridicate, cu atât mai puternic va fi impactul asupra inflaţiei şi a economiei”, a adăugat ea. De asemenea, aşteptările inflaţioniste pe termen lung rămân bine ancorate, deşi pe termen scurt acestea s-au modificat semnificativ. Consiliul guvernatorilor BCE nu s-a angajat la o anumită evoluţie a dobânzii, menţionând că situaţia economică este în continuă evoluţie.
Detalii Specifice
Lagarde a prezentat proiecţiile BCE din martie, care prevăd o creştere a PIB-ului zonei euro de 0,9% până în 2026, 1,3% în 2027 şi 1,4% în 2028. “În acest an este un avans mai redus, dar nu suntem în stagnare, şi în niciun caz în recesiune”, a afirmat ea. De asemenea, a adăugat că, deşi se pot imagina scenarii care să conducă la stagnare, acestea nu reflectă realitatea actuală a economiei.
Unii analişti avertizează că şocul preţului energiei ar putea şterge 0,5 puncte procentuale din creşterea economiei zonei euro. Datele furnizate de Eurostat indică faptul că Produsul Intern Brut (PIB) al celor 20 de state din zona euro, precum şi cel al Uniunii Europene (UE), a înregistrat un avans de 0,1% în primul trimestru al anului 2026, comparativ cu trimestrul anterior. Acest avans vine după un procent de 0,2% în trimestrul patru din 2025.
Comparativ cu primul trimestru al anului precedent, PIB-ul ajustat sezonier a crescut cu 0,8% în zona euro şi cu 1% în UE în primul trimestru din 2026, după un avans de 1,3% în zona euro şi de 1,4% în UE în trimestrul anterior. Această evoluţie sugerează o încetinire a ritmului de creştere, ceea ce ridică îngrijorări cu privire la sustenabilitatea economică pe termen lung.
În concluzie, în timp ce analiştii avertizează asupra riscurilor stagflaţiei, BCE subliniază că actuala situaţie economică nu se încadrează în această definiţie. Cu toate acestea, provocările legate de inflaţie şi creşterea economică rămân relevante, iar impactul continuării conflictelor internaţionale asupra pieţelor energetice ar putea influenţa semnificativ economia regiunii în viitor.
