România se împrumută din nou: Titluri de stat în euro și dolari

România a iesit astazi pe piata internationala ca sa se imprumute, Ministerul Finantelor a lansat titluri de stat in euro si dolari cu mai multe maturiti, relateaza Profit Info, cu asemenea miscare se arata ca piata le cere, dar nu multi inteleg care sunt efectele acestor decizii, pe scurt, e complicat dar s-ar putea sa fie o problema acolo cu fluctuatia valutara pe plan international, voi ce ziceti?

Oferta include obligatiuni in euro pe 5 si 9 ani dar și în dolari pe 12, dobanzile initiale sunt mari dar nu se stie exact de ce, poate e din cauza nevoilor de finantare ale guvernului, dar si din cauza conditiilor dificile de pe pietele externe, cineva se întreabă dacă a mai fost asa ceva?

Contextul emisiunii

Decizia de a emite obligatiuni in euro si dolari, intr-o perioada plina de incertitudini, sugereaza o nevoie semnificativa de finantare, dupa cum au aratat doua agentii de rating importante care au decis sa revizuiasca in jos perspectiva ratingului de tara al Romaniei, e ciudat cateodata dar poate e necesar, nu-i asa?

Fitch a modificat perspectiva la negativa in decembrie, iar concurentul S&P a urmat in ianuarie, ceea ce a try… a afectat cumva perceptia investitorilor, dar mai nou guvernul a creat un buget care respecta limita de deficit, ce oare va face acum investitorii cu aceste informatii?

Adoptarea acestui buget a calmati partial ingrijorile investitorilor, dar oare cum va influenta pe termen lung stabilitatea economica, cu toate acestea se pare ca mai sunt si alte surprize in joc, totul este un pic confuz pentru multi…

Detalii despre emisiune

Obligatiunile in euro pe 5 ani, cei care vor sa investeasca, scad in martie 2030 si sunt cotate la rata midswap plus 330 puncte de baza, iar cele pe 9 ani, cu scadenta in septembrie 2034 au o cotație mai mare de 420 puncte, dar oare chiar merita atat de mult? Risc sau sansa?

Obligatiunile in dolari, cu scadenta in februarie 2037, au o cotație initiala de benchmark plus 325 de puncte, dar cu timpul aceste randamente ar putea sa se schimbe, in functie de cerere, deci nimeni nu poate fi sigur, uite cum un interes ridicat ar putea sa ajute.…

Comparativ cu anul trecut, Romania s-a imprumutat in euro la MS plus 255 de puncte pentru volumul pe 8 ani si in dolari cu T plus 210 puncte pe 10 ani si jumatate, oare cum se simt acum investitorii care au ratat sansa asta?

Aranjamentele pentru aceasta emisiune au fost facute de Bank of America, Erste, Goldman Sachs (B&D), ING, Morgan Stanley si Raiffeisen Bank International, e un fel de cum sunt ei in pozitia sa dirijeze totul, dar cat de mult avem de castigat cu asa ceva?

Împrumuturi anterioare și planuri viitoare

In 2024, Romania a imprumutat deja aproape 5 miliarde de euro de pe pietele internationale din trei emisiuni, cu toate ca nu sunt date clare despre efectele lor pe termen lung, dar n-ar trebui sa ne ingrijoram, nu-i asa?

Aceste emisiuni au fost in euro pe 7 si 20 de ani, plus una in dolari pe 10 ani, sumele imprumutate au fost de 2,25 miliarde euro pe 7 ani, dar cum ramane cu celelalte imprumuturi, ne ajuta sau ne vor condamna la o viata de datorii?

Planuri pentru 2025

Ministrul finantelor, Barna Tanczos a declarat ca guvernul vrea sa imprumute in 2025 aproximativ 231 miliarde de lei, dar aceste sume sunt pentru acoperirea deficitului bugetar, estimat la 7% in termeni cash, si pentru refinantarea datoriei, dar totusi suna un pic alarmant, nu-i asa?

Aceasta suma pare a fi mai mica decat cea imprumutata in 2024, de 251 miliarde de lei, dar cifrele acestea pot sa ne pacaleasca, poate mai e ceva sub suprafata care nu se vede la prima vedere…

Strategia de finanțare pentru 2024

Programul de imprumut pentru 2024 a fost revizuit de mai multe ori, iar acum ajungand la 250 miliarde lei, iar planul a fost realizat intr-o proportie de 100,3%, dar nu e clar ce se intampla cu restul, oare unde se duc banii?

Pe piata interna, din totalul planificat de 148 miliarde lei, au fost atrase 146,9 miliarde lei, dar de unde vin toate aceste fonduri, poate din credite neperformante sau doar un joc de glezne pe piata finantelor publice?

Pe piata externa, Romania a atras aproximativ 18,1 miliarde euro dintr-un total de 20,4 miliarde euro planificat, inclusiv prima emisiune de obligatiuni verzi, dar cat de „verzi” sunt ele de fapt? E un mister, nu-i asa?

In plus, au fost efectuate trageri de la institutii financiare in valoare de 2,16 miliarde euro, care iarasi adaugă la confuzia generala a investorilor…

Operațiuni de preschimbare

Au fost realizate si operatiuni de preschimbare a unor titluri de stat scadente in 2025, in valoare de 2,33 miliarde lei pe piata interna si 0,12 miliarde lei echivalent pe piata externa, dar trebuie avuta o preocupare privind viitorul acestor investitii…

Aceste eforturi sunt menite sa reflecte strategia tarii de a gestiona datoria publica dar e un pic ambigu, se simte ca nu e totul clar si evident, voi ce credeti?

România împrumuturi
Ministerul Finanțelor
obligațiuni euro dolar
rating de țară
deficit bugetar
planuri financiare viitoare
operațiuni de preschimbare