Randamentele obligatiunilor de stat cresc, România se indreapta spre recesiune?

Dupa ce au fost anuntate ultimele date privind deficitele gemene (bugetar si de cont curent) si nivelul datoriei, costurile obligatiunilor de stat pe 10 ani ale Romaniei au inceput sa creasca. Pe 15 septembrie 2024, in plin weekend, randamentul acestora ajunsese la 6,890% de la 6,750% in urma cu cateva zile. Ulterior, pietele s-au calmat, ceea ce nu inseamna insa ca yieldurile vor scadea neaparat.

Deficitul bugetar, care va sari probabil de 7% in acest an, si incetinirea masiva a cresterii economice din cauza faptului ca banii destinati consumului s-au dus catre importuri, “arata ca Romania va intra in recesiune economica anul viitor”, spune Adrian Codirlașu, vicepreședinte CFA Romania, precizand ca acestea sunt motivele pentru care yieldurile Romaniei pe 10 ani cresc.

Economistul subliniaza ca, in acest context, “anul viitor se vor crea probleme pentru impulsul fiscal pe care autoritatile vor sa-l implementeze. Acest impuls fiscal, pe care autoritatile nu au incotro si trebuie sa-l implementeze din cauza deficitului bugetar nu va mai putea fi sustinut, exact atunci cand este cea mai mare nevoie de el”.

Despre ce si cat va plati statul roman in contul datoriei publice, Adrian Codirlașu subliniaza ca, “in primele sapte luni ale lui 2024, aceste costuri au crescut cu 17% ajungand sa reprezinte 1,2% din PIB”. In noile conditii, economistul precizeaza ca, pana la sfarsitul anului, am putea avea o crestere de pana la 2,5% – 3% din PIB a costurilor generate de plata datoriei publice la extern. “Anul viitor s-ar putea sa avem aceleasi costuri sau chiar ceva mai mari”, a spus Codirlașu.

Randamentul oferit de statul roman pentru titlurile pe 10 ani reflecta randamentul la care se pot astepta investitorii daca pastreaza obligatiunea pana la scadenta. Randamentele obligatiunilor guvernamentale sunt indicatori critici ai increderii economice si ai sentimentului investitorilor.

Diferența dintre obligatiunile guvernamentale pe 10 ani si pe 2 ani ale Romaniei este de 99 puncte de baza (pb). Acest spread este o masura a diferentei de randament dintre datoria publica pe termen lung si cea pe termen scurt. Randamentele pe termen lung ar trebui sa fie mai mari decat cele pe termen scurt. Daca avem un raport invers ne asteptam la recesiune economica. Spreadul celor 99 de puncte de baza ale Romaniei tind sa se ingusteze. Ieri, 16 septembrie 2024, acesta a ajuns de la 99 de puncte de baza la 98 de puncte de baza.

Cresterea randamentelor obligatiunilor de stat pe 10 ani ale Romaniei este un semnal alarmant care arata ca investitorii sunt din ce in ce mai reticenti sa investeasca in Romania, pe fondul perspectivei sumbre a economiei. De asemenea, deficitul bugetar si incetinirea cresterii economice arata ca Romania se indreapta spre o recesiune, ceea ce ar putea genera probleme serioase pentru economia Romaniei in viitor.

O serie de factori interni si externi au contribuit la aceasta evolutie negativa, printre care se numara:

• Rata inflației ridicată: Inflația ridicata, care este mai mare decât în majoritatea țărilor din Europa, erodează puterea de cumpărare a populației și afectează consumul, contribuind la incetinirea cresterii economice.
• Creșterea prețurilor la energie: Creșterea prețurilor la energie, cauzată de războiul din Ucraina, pune o presiune suplimentară pe bugetul familiilor și al companiilor, afectând negativ economia.
• Rata dobânzilor: BNR a crescut rata dobânzilor pentru a combate inflația, ceea ce face ca creditele să fie mai scumpe și descurajează investițiile.
• Lipsa de investiții: Lipsa de investiții, atât din partea statului, cât și a sectorului privat, afectează cresterea economică pe termen lung.
• Instabilitatea politică: Instabilitatea politică, caracterizată de schimbări frecvente ale guvernelor și de lipsa de predictibilitate, descurajează investitorii străini.
• Războiul din Ucraina: Războiul din Ucraina afectează economia românească prin intermediul prețurilor la energie, a fluxurilor comerciale și a incertitudinii generale.

Pentru a evita o recesiune profundă, Guvernul trebuie să ia măsuri urgente pentru a stabiliza economia. Este nevoie de o strategie fiscală prudentă, care sa reduca deficitul bugetar si sa sporeasca investitiile in infrastructura. De asemenea, este important să se stimuleze investițiile private prin politici care să creeze un mediu de afaceri stabil și predictibil.

Guvernul trebuie să se concentreze pe crearea unor locuri de muncă bine plătite, pe reducerea inegalităților sociale și pe îmbunătățirea calității vieții cetățenilor. Această strategie este esențială pentru ca Romania să se redreseze economic și să se pregătească pentru viitor.

Situația economică actuală a Romaniei este fragila și necesită o atenție sporită din partea factorilor de decizie. Este important să se ia măsurile necesare pentru a preveni o recesiune profundă și a crea o economie mai puternică și mai durabilă.