Previziunile controversate ale băncii: Inflație în creștere și dobânzi incertitudinale!

Banca a dat niște previziuni, în fine, cam imediat după decizia BNR de a menține dobânda cu acelea bunicii 6,50%, și a păstrat și nivelurile dobânzilor la 5,50% la facilitatea de depozit și 7,50% la credit, măsuri pe care se vede clar că Libra le-a prognozat, dar poate nici nu erau cele mai clare lucruri de spus în acest moment, având în vedere cât de confuză e toată situația economică, adică nimeni nu știe la ce să se aștepte, iar detaliile sunt întunecate ca un nor de furtună care vine.

Pe de altă parte, Libra, aceasta entitate, așteaptă ca inflația să danseze pe vârful de 3,5% de parcă s-ar afla la un bal mascat, cu toate riscurile acelea care, uite, se mențin într-o stare de alertă continuă, mai ales din pricina majorării salariilor și pensiilor în anul precedent în fața unei oferte reduse, inclusiv la alimente, adică să nu uităm cum a fost anul agricol 2024, iar ridicarea plafoanelor la energie se adaugă acestui mix complicat de factori economici, dar cu siguranță mai sunt și alte influențe.

Se pare că analiștii Libra consideră că Banca Națională a României o să fie cu ochii drepți la precauții, dar în condițiile acestei modificări, trebuie să vedem dacă măsurile din planul de consolidare fiscală nu creează presiuni inflaționiste, și uite așa, dacă inflația va reuși să coboare pe un trend, în fine, descendent, e posibil să ne trezim cu BNR care reduce dobândă cu 0,5 puncte procentuale — dar totul e atât de incert încât pare o gândire oarecum optimistă în contextul actual.

Libra e de părere că dobânzile ROBOR o să aibă o fluctuare mică în perioada următoare, vă dați seama, în condițiile actuale având dobânda de politică monetară, iar scăderea IRCC-ului în primele două trimestre din acest an o să vină, spun ei, de la acele reduceri de dobândă pe care banca centrală le-a folosit ca pe o remediu în iulie și august 2024, iar aici e loc de speculații și întrebări legate de eficiența acestor măsuri.

Mesajele giraților din comunicatul BNR, subliniate de Libra

1. Creșterea mereu surprinzătoare a inflației în ultimul trimestru din 2024, pe care nimeni nu a anticipat-o, e urmare evidentă a scumpirii carburanților din cauza aprecierii dolarului american, să nu mai vorbim despre alimente care s-au scumpit, dar parcă inflația CORE2 a rămas la 5,6% fără tendință clară, sau mai bine zis a intrat într-un impas și nu a renunțat.

2. PIB-ul a crescut anual la 1,2% în trimestrul al III-lea din 2024, dar să nu uităm că ritmul consumului gospodăriilor a fost așa, unul mai alert, iar pierderile rapide la formarea brută de capital fix sunt alarmante, cu o contribuție negativă de la exporturile nete, lucru care ar trebui să ne pună pe gânduri, dar la un nivel atât de abstract, cine mai pricepe exact cum stau lucrurile?

3. Creditul acela neguvernamental, știți, a crescut anual la 8,8% în noiembrie 2024, de la 8,4% în septembrie, și asta e posibila doar datorită creditelor în lei pentru populație, dar ce înseamnă de fapt asta pentru economie? E complicat de spus cu certitudine.

4. Toate aceste incertitudini și riscuri care se tot discută la banca centrală par a se concentra cu precădere pe politica fiscală și de venituri, iar tensiunile geopolitice din Ucraina și Orientul Mijlociu sunt un alt subiect de discuție, dar nimeni nu poate depista cum se vor desfășura toate acestea în contextul măsurilor fiscal-bugetare și pe piața muncii, totul pare o mare nebunie.