Piața de capital din România în 2024: o creștere vibrantă, dar cu provocări
Primele șase luni ale anului 2024 au adus o serie de evoluții remarcabile pe piața de capital din România, cu o creștere semnificativă a volumului tranzacțiilor și o majorare a capitalizării bursiere, dar și cu provocări specifice pe care investitorii trebuie să le ia în considerare.
O dinamică pozitivă a tranzacțiilor și a capitalizării
Numărul tranzacţiilor a crescut cu 73% în primul trimestru al anului 2024, iar capitalizarea bursieră pe piaţa reglementată a atins 339,9 miliarde lei, o creştere de aproximativ 60% comparativ cu iunie 2023. Agerpres a relatat despre această evoluție pozitivă, subliniind rolul crucial al pieței reglementate a BVB în dinamica tranzacționării.
Deși acțiunile au rămas clasa dominantă de active, constituind 61,76% din valoarea totală tranzacționată, tranzacțiile cu titluri de stat au atins aproximativ 2,3 miliarde lei, în creștere faţă de anul anterior. Această tendință reflectă, pe de o parte, o creștere a încrederii investitorilor în piața de capital și, pe de altă parte, o căutare a unor alternative de investiții cu un profil de risc mai scăzut, într-un context economic marcat de incertitudine.
Intermediari activi pe piața de capital
La finalul celui de-al doilea trimestru al anului 2024, 27 de intermediari activau pe piața reglementată a BVB, incluzând 17 Societăţi de Servicii şi Investiţii Financiare (SSIF), 7 entităţi autorizate în alte state membre ale Uniunii Europene și 3 instituții de credit locale.
Firmele de servicii de investiții financiare au fost cele mai active, gestionând tranzacţii ce au însumat aproximativ 17,9 miliarde lei. Această concentrare a volumului de tranzacții în mâinile SSIF-urilor sugerează o anumită consolidare a pieței de capital, cu o creștere a rolului intermediarilor specializați în consultanță și execuție de tranzacții.
Rolul dominant al actorilor locali
Din punct de vedere al originii capitalului, actorii locali, incluzând atât SSIF-urile, cât şi băncile, au dominat piața, fiind responsabili pentru aproximativ 87% din valoarea totală intermediată. Totuși, firmele de investiții originare din alte state membre UE au reușit să capteze o porțiune semnificativă a pieței, atingând o cotă de 10,47% din volumul total tranzacționat. Această prezență a investitorilor străini este un semn al atractivității crescânde a pieței de capital românești pentru investitorii internaționali.
Creșterea volumului tranzacțiilor pe piața instrumentelor cu venit fix
Primele şase luni ale anului 2024 au relevat o evoluţie semnificativă a tranzacţiilor instrumentelor cu venit fix. Au avut loc aproximativ 65.672 astfel de tranzacţii, iar volumul tranzacţiilor pe piața reglementată a atins o valoare de aproximativ 5,42 miliarde lei, o creștere de 1,56 miliarde lei comparativ cu perioada similară a anului precedent.
Această tendință este alimentată de diversificarea instrumentelor tranzacționate, care a inclus o gamă variată de obligațiuni, EUR-BOND, EUR-TBILLS, EURTBONDS, precum şi titluri de stat. Pe SMT, s-a observat o creștere procentuală de 118% în valoarea tranzacţiilor, acestea însumând aproximativ 470,9 milioane lei. Această intensificare a activităţii pe piața instrumentelor cu venit fix sugerează o căutare din ce în ce mai mare a unor investiții cu un profil de risc mai scăzut și cu o predictibilitate mai ridicată a veniturilor.
Sectorul organismelor de plasament colectiv (OPC): o evoluție pozitivă
Sectorul organismelor de plasament colectiv (OPC) a manifestat o tendinţă ascendentă, valoarea totală a activelor OPC din România înregistrând aproximativ 42,8 miliarde lei la finalul lunii iunie 2024, o creștere de 9% faţă de trimestrul anterior.
Piața cuprindea 15 administratori, dintre care 6 entităţi dețineau autorizații exclusive pentru administrarea investiţiilor (SAI), o entitate era specializată exclusiv în administrarea fondurilor alternative de investiţii (AFIA), în timp ce 8 înregistrau autorizaţie dublă. La finalul lunii iunie 2024, au fost autorizate 92 organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) și 35 fonduri de investiţii alternative (FIA). Acestea din urmă au inclus 6 societăţi de investiţii distincte, precum şi entitatea cu profil special, Fondul Proprietatea.
Securitatea și transparența operaţiunilor erau asigurate prin intermediul a 4 depozitari, care ofereau servicii specializate pentru întregul ansamblu de 127 de organisme de plasament colectiv. Această creștere a numărului de fonduri de investiții și a administratorilor de active reflectă o diversificare a opțiunilor de investiții pentru investitori, cu fonduri specializate în diferite categorii de active și strategii de investiții.
Dominația grupurilor bancare în administrarea activelor
Grupurile bancare au continuat să domine categoria administratorilor, controlând cea mai mare parte din activele administrate de SAI în cel de-al doilea trimestru al anului 2024. Această tendință este justificată de resursele financiare și experiența bancilor în administrarea activelor, dar și de rețeaua lor largă de distribuție a produselor financiare.
Societățile de investiții (SI): o evoluție pozitivă a activelor nete
Datele de la finalul lunii iunie 2024 au indicat o evoluție pozitivă a activelor nete cumulate pentru cele şase entităţi din categoria societăților de investiții (SI). Valoarea totală a fost de aproximativ 17 miliarde lei, reprezentând o creştere procentuală de 18,7% comparativ cu situaţia de la finalul anului 2023.
În cadrul acestui segment, trei entităţi s-au evidenţiat prin dimensiunea activelor nete și anume: Lion, Infinity și Ever. Fondul Proprietatea a înregistrat o uşoară diminuare a valorii activelor nete. La finalul lunii iunie 2024, valoarea totală a activelor nete ale acestei entităţi s-a situat la aproximativ 2,31 miliarde lei, marcând o scădere marginală faţă de valoarea de 2,35 miliarde lei raportată la finalul anului 2023.
Evoluția indicilor bursieri
Evaluarea performanţei pieţei de capital din România la sfârşitul primului semestru al anului 2024 a evidenţiat o tendinţă ascendentă a indicilor bursieri, comparativ cu perioada de referinţă de la finalul anului precedent. Indicele BET, care reflectă evoluţia celor mai tranzacţionate companii de pe Piaţa Reglementată a BVB, a consemnat o apreciere semnificativă. Cuantificat procentual, acest indice de referinţă a înregistrat o creştere de 18,7% la data de 30 iunie 2024, raportat la valoarea sa de închidere din ultima sesiune de tranzacţionare a anului 2023. Această tendință pozitivă a indicilor bursieri este un semn al încrederii investitorilor în economia românească și în potențialul de creștere al companiilor listate pe bursă.
Provocări și perspective
În ciuda evoluției pozitive a pieței de capital din România, există o serie de provocări pe care investitorii trebuie să le ia în considerare. Inflația ridicată, incertitudinea economică globală și volatilitatea piețelor financiare pot afecta negativ performanța pieței de capital.
Pe de altă parte, o serie de factori pozitivi pot contribui la o creștere sustenabilă a pieței de capital din România. Creșterea economică a României, reformele structurale implementate și atractivitatea pieței românești pentru investitorii internaționali sunt factori care pot contribui la o dezvoltare robustă a pieței de capital pe termen lung.
