Inflația în zona euro scade la 1,8%, dar BCE rămâne precaută

Inflația în zona euro a scăzut la 1,8% în septembrie, de la 2,2% în august, potrivit datelor preliminare publicate marți de Eurostat. Scăderea este atribuită în principal scăderii prețurilor la energie, dar Banca Centrală Europeană (BCE) rămâne precaută cu privire la perspectivele inflației pe termen lung.

Scăderea inflației a fost larg așteptată de analiștii intervievați de Reuters, care prognozaseră o rată de 1,9% pentru luna septembrie. Inflația este acum mult sub nivelul de vârf de 10,6%, înregistrat în octombrie 2022, și sub ținta BCE de 2%. Cu toate acestea, BCE a avertizat că inflația rămâne ridicată și că este necesar să se mențină o politică monetară restrictivă pentru a controla presiunile inflaționiste.

„Inflația a scăzut, dar rămâne persistentă și este necesară o politică monetară restrictivă pentru a o readuce la țintă,” a declarat președintele BCE, Christine Lagarde, într-o declarație publicată marți. „Trebuie să fim vigilenți și să continuăm să evaluăm cu atenție toate datele disponibile pentru a lua deciziile necesare pentru a asigura stabilitatea prețurilor în zona euro.”

Scăderea prețurilor la energie a fost principalul factor care a contribuit la reducerea inflației. Prețurile la energie au scăzut cu 6% în septembrie, după un declin de 3% în august. Cu toate acestea, prețurile la servicii au înregistrat o creștere de 4%, după un avans de 4,1%, în timp ce prețurile la alimente, băuturi alcoolice și țigări au urcat cu 2,4%, de la 2,3%.

Inflația de bază (core inflation), adică ceea ce rămâne după ce sunt eliminate prețurile pentru bunuri volatile, precum energia și alimentele, a scăzut și ea până la 2,7% în septembrie, de la 2,8% în august. Inflația de bază este indicatorul urmărit cu atenție de BCE la elaborarea deciziilor sale de politică monetară. Scăderea inflației de bază sugerează că presiunile inflaționiste sunt mai persistente decât s-ar putea crede, deoarece prețurile la bunuri și servicii, altele decât energia și alimentele, continuă să crească.

Încetinirea inflației în zona euro ridică semne de întrebare cu privire la viitoarele decizii de politică monetară ale BCE. Investitorii se așteaptă ca, la ședința de politică monetară din 17 octombrie, BCE să anunțe a treia reducere a dobânzilor. Cu toate acestea, BCE rămâne precaută, având în vedere că inflația de bază rămâne ridicată și că există riscuri semnificative pentru perspectivele inflației pe termen lung.

Printre riscurile majore pentru perspectivele inflației se numără războiul din Ucraina, care continuă să perturbe aprovizionarea cu energie și alimente, tensiunile geopolitice, care pot afecta comerțul global, și incertitudinea cu privire la evoluția economiei globale.

BCE va trebui să monitorizeze cu atenție evoluția inflației în lunile următoare și să fie pregătită să își ajusteze politica monetară în funcție de evoluția datelor economice. O scădere semnificativă a inflației de bază ar putea determina BCE să adopte o politică monetară mai agresivă, în timp ce o inflație de bază persistentă ridicată ar putea determina BCE să mențină ratele dobânzilor la niveluri ridicate pentru o perioadă mai lungă de timp.

În septembrie, BCE estima o inflație de 2,5% în 2024, de 2,2% în 2025 și de 1,9% în 2026, similar proiecțiilor din iunie. Cu toate acestea, aceste proiecții sunt supuse unui grad ridicat de incertitudine și pot fi revizuite în funcție de evoluția datelor economice.

În concluzie, scăderea inflației în zona euro este o veste bună, dar nu este un motiv de relaxare. BCE rămâne precaută și este pregătită să își ajusteze politica monetară pentru a asigura stabilitatea prețurilor în zona euro.