Dobânda cheie rămâne la 6,5%, BNR așteaptă o creștere modestă a economiei

Consiliul de Administraţie al Băncii Naţionale a României a hotărât să menţină rata dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,5% pe an, a anunțat BNR. Decizia a fost luată în contextul în care inflația a continuat să scadă în august, ajungând la 5,1%, dar a rămas totuși peste ținta BNR de 2,5%.

„Evoluția inflației a continuat să se tempereze în august, dar rămâne peste ținta de inflație a BNR. Inflația CORE2 ajustat a urcat, în august, la 5,8%, de la 5,7% în iunie, o creștere atribuibilă unui efect statistic nefavorabil pe segmentul alimentelor procesate și majorării cotațiilor unor mărfuri agroalimentare, precum și costurilor salariale crescute, transferate cel puțin parțial, asupra unor prețuri de consum, inclusiv pe fondul așteptărilor inflaționiste pe termen scurt încă înalte și al cererii solide de bunuri. Acţiunea acestor factori a fost în mare parte contrabalansată de efectele de bază dezinflaționiste de la nivelul subcomponentelor non-alimentare şi de scăderea dinamicii preţurilor importurilor”, se arată în comunicatul BNR.

În ceea ce privește economia, BNR așteaptă o creștere modestă în trimestrul III, dar în accelerare față de trimestrul precedent. „Cele mai recente date și analize indică o creştere mai modestă a economiei în trimestrul III decât cea previzionată anterior, dar în accelerare faţă de trimestrul precedent, implicând şi o creştere a dinamicii anuale a PIB în acest interval, în condiţiile unor evoluţii mixte la nivelul principalelor componente ale cererii agregate şi al sectoarelor majore”, se arată în comunicatul BNR.

Creșterea economică rămâne modestă

BNR a avertizat că economia românească se confruntă cu o serie de provocări, inclusiv cu războiul din Ucraina, cu incertitudinile din economia globală și cu creșterea prețurilor la energie. „Evoluţia exportului net şi-a mărit substanţial influenţa contracţionistă, în condiţiile în care volumul importurilor de bunuri şi servicii şi-a accelerat creşterea, în timp ce volumul exporturilor şi-a prelungit declinul în termeni anuali. Drept urmare, deficitul balanţei comerciale şi cel de cont curent au înregistrat o amplă creştere de dinamică, ce a fost accentuată în cazul celui din urmă de înrăutăţirea considerabilă a soldului balanţei veniturilor secundare, sub influenţa evoluţiei fondurilor europene de natura contului curent”, se arată în comunicatul BNR.

Pe piața muncii, situația este mixtă. „Pe piaţa muncii, efectivul salariaţilor din economie s-a majorat doar uşor în iunie-iulie, iar rata şomajului BIM şi-a reluat creşterea în debutul trimestrului III, ajungând la 5,5% în august, de la 5,1% în iunie. În acelaşi timp, sondajele de specialitate indică pe ansamblul trimestrului III un declin pronunţat al intenţiilor de angajare pe orizontul foarte scurt de timp, precum şi o scădere a deficitului de forţă de muncă raportat de companii. Dinamica anuală de două cifre a salariului brut nominal s-a mărit însă în iulie, la 17,3%, după o mică descreştere înregistrată în trimestrul II, iar cea a costului unitar cu forţa de muncă din industrie a rămas de asemenea ridicată în prima lună din trimestrul III, reducându-se marginal faţă de media trimestrului precedent”, se arată în comunicatul BNR.

Pe piețele financiare, situația este, de asemenea, mixtă. „Principalele cotaţii ale pieţei monetare interbancare au scăzut din nou în august sub impulsul reducerii de către BNR a ratei dobânzii-cheie şi a ratelor dobânzilor la facilităţile permanente, iar apoi au rămas constante. Randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat şi-au accentuat descreşterea în prima decadă a lui august, similar randamentelor din economiile avansate şi din regiune – în contextul aşteptărilor revizuite ale investitorilor privind traiectoria ratei dobânzii Fed -, pentru ca ulterior să consemneze o creştere semnificativă, ce s-a corectat însă relativ abrupt spre finele trimestrului III”, se arată în comunicatul BNR.

Creșterea creditului rămâne puternică

„Dinamica anuală a creditului acordat sectorului privat a continuat să se mărească în primele două luni din trimestrul III, până la 7,7% în august, de la 6,7% în iunie, în principal ca urmare a accelerării creşterii împrumuturilor în lei ale populaţiei, prioritar pe seama celor pentru consum. Ponderea componentei în lei în creditul acordat sectorului privat şi-a accentuat ascensiunea, ajungând la 69,7% în august, de la 69,1% în iunie”, se arată în comunicatul BNR.

BNR a dat asigurări că va continua să monitorizeze îndeaproape situația economică și va lua măsuri pentru a menține stabilitatea financiară. „Banca Națională a României va continua să monitorizeze cu atenție evoluția inflației și a economiei, inclusiv a riscurilor interne și externe. Banca Națională a României va continua să utilizeze toate instrumentele sale de politică monetară pentru a asigura stabilitatea prețurilor și a sistemului financiar”, se arată în comunicatul BNR.

Decizia BNR de a menține rata dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,5% pe an a fost privită cu îngrijorare de unii analiști. „O rată a dobânzii la 6,5% este încă foarte ridicată și va continua să pună presiune asupra companiilor și a populației. BNR ar trebui să ia în considerare o reducere mai agresivă a ratei dobânzii pentru a stimula economia”, a declarat un analist.

Cu toate acestea, BNR a susținut că decizia a fost luată pe baza unei analize aprofundate a datelor economice și că este necesară pentru a menține stabilitatea prețurilor. „Banca Națională a României are ca obiectiv principal stabilitatea prețurilor. În prezent, inflația este încă peste ținta BNR, iar o reducere mai agresivă a ratei dobânzii ar putea pune presiune asupra prețurilor”, a declarat un oficial al BNR.

Rămâne de văzut ce impact va avea decizia BNR asupra economiei românești. Analistii sunt de parere ca o reducere mai agresivă a ratei dobânzii ar putea ajuta la stimularea creșterii economice, dar BNR este preocupată de inflație. Vom urmări cu atenție evoluția economiei românești în lunile următoare.