“`html
România în Cotitură: Deficitul Bugetar Ne împinge Spre Rău
Pe partea de macro, ne aşteptăm la un an dificil în viitorul apropiat, căci deficitul bugetar este sticky, cum ar zice, foarte greu de redus, iar asta va necesita probabil nişte majorări de taxe pe care nimeni nu le doreşte, dar ce să faci, statul nu va contribui la economie, dimpotrivă, va încerca să ia mai mult din buzunarele noastre că te apucă groaza. Datele din Q2 ne arată că valoarea adăugată brută, adică, pur şi simplu, cum stăm cu economia, a scăzut dramatic, în timp ce taxele au crescut, aducând cumva PIB-ul pe plus, dar cât de plus e ăsta, nici nu ştim, căci statul va continua să tragă din economie, iar asta nu-i în beneficiul nostru.
Deci, într-o schemă de lucruri, ne aşteptăm ca anul acesta să ne învârtim în jurul lui zero pe partea de creştere economică, PIB-ul va fi undeva pe zero, fie cu un plus uşor, fie cu un minus, dar tot zero, iar riscurile sunt pe downside, cu recesiune la orizont, e suficient să ne uităm la consumul de ieri, cifrele sunt destul de negative. Sigur, e doar o primă lună, poate luna viitoare ne va aduce o mână de ajutor, dar certitudinea e că ne vor trebui luni întregi ca să vedem dacă trendul acesta negativ persistă.
Nu putem să uităm că, în iulie, activitatea a crescut un pic, dar cu siguranţă a fost din cauza eforturilor de a aduna impozitele indirecte în august, iar apoi a venit căderea, poate că a fost o întâmplare, dar se pare că nu e prima dată când vedem asta. În fond, dacă această cădere e de lungă durată, va afecta totul, iar noi nu vrem ăsta să fie scenariul, dar la cum arată lucrurile, suntem într-un anu’ negru. Fondurile europene sunt cheia, dar accesarea lor durează cam 6-9 luni, deci nu ne putem aştepta la minuni.
Acum, inflaţia e la 10% pe acest an, iar mixul de taxe, TVA şi altele, ne îndeamnă să ne pregătim pentru o uşoară creştere în viitor, dar tot rămânem cu inflaţia asta ridicată care ne va strica planurile. Şi dacă ne gândim la cursul de schimb, ne-ar putea aştepta o devalorizare constantă în 2026, iar previziunile sunt că euro va fi între 5,15 şi 5,20 lei, dar depinde de câte nebunii se petrec pe plan politic, căci dacă România se va duce de râpă, putem să ne aşteptăm la o retrogradare la un rating sub cel de investiţii, ce tragedie!
Asociaţia CFA România a organizat o conferinţă săptămâna aceasta pentru a lansa raportul „FY2026 Macroeconomic Outlook”, a doua ediţie a acestuia, după ce prima a fost scoasă la iveală pe 7 octombrie 2024. În concluzie, viitorul arată cam sumbru, iar noi, ca naţie, oglinzi peste oglinzi, iar fundamentul e din ce în ce mai subţire.
“`
